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欧派家居2018年报追问:超募资金闲置、产销与库存不匹配?

更新时间:2019-04-18 08:55:00    来源:中国经营报    手机版

欧派家居2018年报追问:超募资金闲置、产销与库存不匹配?

中国经营报 2019-04-18 08:55

本报记者 余燕明 郑炳巽 童海华 北京、广州报道

日前,欧派家居集团股份有限公司(603833.SH,以下简称“欧派家居”)披露了2018年度业绩报告。

这是欧派家居2017年3月份上市以后,第一个完整财务年度的业绩报告。

2018年欧派家居实现营业收入115亿元,较上一年的97亿元增长了18.5%;归属于上市公司股东净利润15.7亿元,较2017年的13亿元增长了20.9%。

欧派家居董事会建议2018年度向全体股东每股派发0.75元现金红利,拟分红派息总额为3.15亿元。

目前,欧派家居实际控制人姚良松与其弟弟姚良柏合计持有上市公司77%的股份,2018年预计可以从上市公司取得2.44亿元现金分红。

大幅计提坏账准备

财务费用的减少、投资收益的增加,是2018年欧派家居净利润高于营收增幅不可忽视的因素。

当期,欧派家居的财务费用一项反而给上市公司带来了3184万元的收益,而上一年度,对外支付的财务费用为279万元。

由于极低的借贷水平以及持有大量现金,2018年欧派家居财务费用里产生的利息支出仅为112万元,上年同期为498万元。

因此,财务费用转而给欧派家居带来收益,主要由于利息收入的增加,这是上市公司将现金存放在金融机构或拆借形成的收益。

2018年欧派家居财务费用里利息收入为2637万元,较2017年的1964万元增加了三分之一左右。

不过,尤其值得注意的是,相比上一年度,欧派家居在2018年持有现金资源大幅减少的情况下,反而取得了利息收入的增加。

2017年的四个季度末,欧派家居平均持有的货币资金余额约为30亿元,按照当年取得的1964万元利息收入计算,该公司现金管理的相关利率约为0.65%。

2018年的四个季度末,欧派家居平均持有的货币资金余额降至22亿元,同比减少了26.7%,按照当期取得的2637万元利息收入计算,该公司现金管理的相关利率达到了1.2%,利率水平翻了近1倍。

欧派家居方面向记者解释称,主要是公司对理财产品货比三家,确保收益最大化,进而导致利息收入及相关利率水平提升。

不过,据记者了解,会计处理上,财务费用项下的利息收入主要来源于上市公司将现金存放在银行等金融机构取得的利息收益,理财产品产生的收益单独列报于投资收益项下的“理财产品收益”科目,并非“利息收入”科目。

该公司大量的闲置资金被用于购买银行理财,包括其从资本市场募集的资金。到2018年底,欧派家居购买的理财产品余额仍有3.7亿元,全年取得的理财产品收益达到了5598万元,相比2017年的3606万元增加了55%。

欧派家居2018年底持有的货币资金由年初的32.2亿元减至25.2亿元,该公司确认主要因为一部分资金购买了理财产品。

期内,欧派家居通过循环、滚动的方式购买理财产品,由此导致公司2018年现金流量表上,投资活动产生的现金流量巨额流入、流出。

2018年欧派家居投资活动产生的现金流量里,投资支付的现金达到43.88亿元,较上年同期的3.7亿元增加了近11倍;收回投资与取得投资收益合计收到的现金为43.81亿元,比上年同期的3626万元增加了约120倍。

这部分大额资金的流入、流出,主要是使用自有资金与募集资金购买理财产品与到期赎回。其中,到2018年底,欧派家居使用闲置募集资金累计购买的银行理财产品总额达到了9.85亿元,并取得了957.3万元理财收益。

2017年3月份上市时,欧派家居从资本市场募集了逾20亿元资金,这些资金均有约定的投资项目。该公司一方面把大额闲置的募集资金频繁购买理财产品,另一方面又对募投项目进行了变更调整与延期。

截至期末,欧派家居账上尚未使用的募集资金余额为1.42亿元,占两年前上市时募集资金总额的7%。

根据证监会等监管部门对上市公司募集资金的使用与管理要求,募集资金原则上应当用于主营业务,募投项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资。

据悉,欧派家居使用募集资金进行委托理财的累计发生额为5.85亿元。

欧派家居方面对记者回复称,公司不存在募集资金利用不充分、实际募集资金与募投项目所需资金不匹配、超募等情形。

目前,该公司又继续在资本市场申请公开发行可转换债券,原计划拟募集资金18亿元,现已调减至15亿元。今年初欧派家居可转债发行方案已经获得监管部门核准通过。

尽管欧派家居使用大量的闲置自有资金及募集资金购买理财产品,并取得了投资收益,但在应收款等尚未收回的资金管理上,该公司则面临风险敞口。

2018年末,欧派家居资产负债表内应收账款账面余额为3.17亿元,但计提了3931万元坏账准备,计提比例高达12.38%,导致年底应收账款账面价值降至2.78亿元。年初欧派家居应收账款坏账准备计提比例则高达15.46%。


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